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2023-07-15点击量：706
本文摘要：上周不受消息面影响，铜价波动较小，金属市场总体价格区间移除。上周不受消息面影响，铜价波动较小，金属市场总体价格区间移除。沪铜主力合约1601探底声浪，强势拉升，构成U形翻转趋势，但随后在对于供给末端改革的预期以及传闻回应后有所回升。未来发展2016年，铜市供需情况仍不容乐观。从世界金属统计局数据来看，今年上半年全球精铜供需不足15.1万吨，而去年同期供需紧缺24.5万吨，预计明年全球精铜供需将不足30万—40万吨。
供应削减受限现货市场需求持续低迷，升贴水长年正处于平水附近。终端市场需求堪称没什么起色，国家电网未大幅度减少铜电缆订购，空调库存有将近一年的消费量，房地产销售虽有起色，但是未显著传导至动工末端，对于铜市场需求夹住起到也极为受限。总体来看，大部分铜消费行业仍正处于低谷，短期内铜市场需求仍无以有起色。
国际上，虽然今年嘉能可、codelco、freeport等矿企均宣告了减产计划，但是2015年下半年投产的墨西哥Buenavista铜矿、Grasberg DMLZ项目以及2016年年初将投产的Lasbambas等大型铜矿项目还是不会之后启动，未来追加铜精矿投入压力依然十分极大。因此，笔者指出，全球铜矿突发事件对铜产量影响并不大。而就国内而言，数据表明，10月精炼铜产量为69.3万吨，同比快速增长0.6%，环比快速增长1.9%。冶炼厂产量快速增长趋势将在四季度以求沿袭，铜市供应削减也十分受限。
美元指数长年压制尽管目前美联储没就12月加息作出最后要求，但是从会议纪要来看，美联储第一大阵营指出，基于当前的经济状况和他们对未来经济活动、劳动力市场、通胀的未来发展，加息的先决条件在12月会议时能取得符合。而一些委员指出加息的前提条件早已符合，另一些则指出从有数信息看，加息的条件12月仍无以符合。鉴于这样的预期，美元指数早已升到99.85点，并且破百也指日可待。而在市场等候供应面减产的背景下，美元走强只不会造成铜生产成本上升，容许了铜减产的力度。
综合来看，虽然国家采行了一系列宏观调控的措施，但是政策调控效果不存在一定的滞后性，难改铜市生产能力不足的趋势。而且未来铜市消费量如果下跌，产量也不会立刻释放出，再对价格构成压力。
笔者指出，铜价确实转势必须市场需求快速增长造就供应格局的变化，这样价格才有确实持续下跌的动力。预计未来铜价振荡下行的趋势没转变，但12月后，铜价声浪的概率在减少。沪铜保持长空较短多格局，踏准交易节奏将是投资者后期操作者的重点。
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